一、2019上半年中国TDI市场价格总结

　　今年上半年，国内TDI市场价格运行区间在12500-18000元/吨，最低价发生在6月上旬，最高价发生在5月初。5月初市场到达半年最高点后，业者积极做空市场，TDI价格从最高点18000元/吨一路下探至最低点12500元/吨。

　　今年上半年，国内TDI市场均价在14157元/吨，环比下滑41%，国产货均价在13931元/吨左右，上海货均价在14383元/吨。上半年国产和上海货价格均在13000元/吨以下的天数共27天，主要集中在6月。

　　今年TDI行情走势与2015年相仿，因此笔者将今年上半年价格与2015年同期进行比较，发现今年价格比2015年同期高约10%。

　　表1 2015-2018-2019-半年TDI均价对比

　　二、2019上半年TDI月度价格走势

　　1月1-8日，国内TDI价格持续下探。9日开始，厂家维稳意向，价格随之触底，下游客户本库存低位，开始集中采购，导致阶段性供不应求，厂家发货缓慢，与贸易商皆上调报盘，而下半月，由于临近春节，市场新单放量有限，市场弱势盘整至月底。

　　2月11日至2月22日期间，中国TDI市场整体弱稳，2月下旬TDI市场开始回落。2月11日到2月22期间，TDI供应商坚挺报价，贸易商在成本的支撑下亦坚挺维稳，但由于下游在假期前有所备货，2月整体采购量有限，因此供应商库存不断累积。2月25日，上海某一供应商率先降价，国产供应商紧随其后，导致TDI价格下降，但由于供应商价格已达到盈亏平衡点，也很难大幅度下降。

　　3月上半月，TDI市场窄幅波动;供应商价格坚挺，下游采购积极性不高。下半月价格小幅上涨。万华宣布4月份检修，看涨心态下，TDI供应商和贸易商都积极提价，下游买家随行就市跟进。

　　4月，中国TDI大幅上行。上半月市场僵持，下半月，工厂强势拉涨3000元/吨至18000元/吨，贸易商跟随上调报价，但下游客户对高价抵触，消耗前期库存，交投逐步陷入僵持。

　　5月，中国TDI大幅下跌。受中美贸易战及中国经济下行压力加大影响，5月终端需求非常疲软，贸易商出货不畅，积极做空打压市场，后TDI工厂被动跟跌，导致TDI价格下行到部分工厂成本点以下。

　　6月，中国TDI触底持稳。市场价格下探至12500元/吨附近后，TDI厂家无意进一步下调报盘，贸易商利润单薄，继续低价出货意愿有限，下游客户抄底力度较大，至6月底社会库存大多转移至下游用户处，由于供需矛盾突出，即使下游集中抄底，TDI价格并未出现明显反弹。

　　三、下半年市场价格预测

　　万华TDI平均负荷已提至7成左右，下半年按其提至满负荷算，(在其他TDI装置按上半年正常运转的情况下)，国内TDI每月新增量7500吨，占国内TDI月均消费量的11%左右。从消费端来说，按往年经验来看，下半年整体需求量高于上半年，假设在今年这样的较极端情况下，下半年国内需求情况与上半年持稳，则下半年每月新增多余的这7500吨TDI，对TDI市场的冲击力度，或许没有想象的大。再考虑下半年，厂家继续加大对外调货和出口，所以我们对下半年TDI市场也不必过于悲观。

　　(市场消息，新疆和山巨力计划于9-10月投产，但是鉴于投产初期，均要经过长时间调试，所以如果其今年投产，预计也要明年对市场产生实质影响。)