海绵及海绵床垫行业报告_Rain雨华

　　编者按：家具行业近几年同时面临房地产库存逐步出清，原料价格上涨、环保趋严等外部环境，那么大家关心的家私海绵及海绵床垫行业现状和趋势是怎样的呢?

　　研究报告

　　本报告主要分为以下四部分：

　　一. 海绵行业概述

　　二. 海绵市场概况及趋势

　　三. 海绵行业竞争格局

　　四. 海绵行业趋势和预判

　一、海绵行业概述

　　海绵行业介绍

　　学术名称：聚氨酯软泡，属于一种垫材

　　主要用途：用于家具、床垫、汽车、地毯

　　特点：密度小、单位体制价值量低

　　分类：软泡(海绵);硬泡(运于隔热保温建材领域)

　　消费的主要国家：西欧、美国、中国(占全球63%)

　　影响海绵价格的因素：石油价格

　　家具企业采购海绵考虑因素：质量、物流成本

　　海绵即聚氨酯软泡，是一种典型的垫材，主要用于家具、床垫、汽车、地毯，所以聚氨酯软泡范畴略大于家私海绵。由于海绵具有密度小、单位体积价值量低的特点，软体家具企业在采购海绵时除了考虑海绵本身的质量外，还会考虑采购海绵的运输半径(小于250km)和物流成本。海绵作为石化加工过程中的衍生产物，受石油价格波动影响较大。2014 年全球聚氨酯总产销量达到2150 万t左右，其中泡沫塑料1150 万t，占总量的53.5%左右。在泡沫塑料中，一般分为软泡(海绵)和硬泡(应用于隔热保温等建材领域)。

　　全球聚氨酯软泡580 万t，硬泡570 万t，泡沫塑料消费主要集中在西欧、美国和中国，三大地区合计占全球泡沫塑料总消费量的63% ，仅中国约占全球泡沫塑料消费的三分之一。2014年全球聚氨酯系列产品消费情况见下图。

　　图1：2014年全球聚氨酯用途消费(万吨)及占比

　　二、上游原材料概况

　　上游生产原材料：聚醚(PPG)、TDI、MDI、面料

　　必须用的原材料：TDI和PPG

　　主要原材料在采购金额中的占比：占六成以上(以梦百合为例)

　　家私海绵行业集中度低，大陆本土规模企业以盛诺和梦百合为首，海绵生产原料主要有TDI和PPG。

　　表1：海绵床垫企业成本拆分(以梦百合为例)

　　图2：海绵主要原料近五年价格(元/吨)走势

　　家私海绵制品的上游行业主要为聚醚(PPG)、TDI、MDI等化工原料行业及面料行业，聚合物多元醇(POP)与PPG互为替代原料、但一般选择PPG较POP多。目前该等上游原料行业在国内发展较为成熟，但材料价格的波动会直接影响海绵家居制品的生产成本，如2016年由于环保趋严，再加上原本这些主要原料价格处于历史低位，造成2016四季度价格猛涨局面，严重影响海绵及海绵床垫行业效益。

　　三、下游影响因素

　　影响因素：宏观经济、地产行业家具行业销售滞后于房地产销售1年左右。例如，2016年出现房地产大幅增长，2017年家具行业迎来行业利好。

　　宏观经济：家居制品行业下游行业主要是终端零售业，宏观经济景气度、居民可支配收入、消费者市场认可度等因素都将对消费者的需求产生影响，进而影响本行业的发展。未来三年来看，国内宏观经济依旧下行，但较为稳定，同时全国城镇居民可支配收入一直上扬，为家居行业提供了较好的生长空间。