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　　近年来，中国聚氨酯行业发展速度，早已跃然成为世界上聚氨酯生产大国，并持续推动着全球聚氨酯工业的发展。随着国内聚氨酯自主研发技术水平的不断提高，产业升级步伐加快，原材料生产企业不断扩张产能，而下游需求的增长还未来得及消耗扩充的产量，部分原料出现供应过剩现象，另外在整体经济大环境表现不景气的情况下，2015年的聚氨酯行业表现差强人意。

　　图表 1：2008-2015年中国聚氨酯行业产量情况(单位：万吨)

　　目前，我国聚氨酯行业的产销量占全球的40%以上，主要包括软泡、硬泡、浆料、鞋底原液、涂料、胶粘剂&密封剂、氨纶和弹性体等。其中，鞋底原液的占比为5%左右。近年来国内生产成本不断增加，制鞋产业逐步向东南亚地区转移，下游行业对鞋底原液的需求量增加减缓，2013年以来国内鞋底原液的产能增加并不明显，主要是消化前几年鞋底原液企业新增产能的释放。今年，制鞋行业矛盾加剧，部分小型生产企业经营困难，倒闭潮不断，在东南亚地区制鞋行业崛起的打击下，我国的外贸市场也出现下滑，生产企业转型之路进行的并不容易。

　　图表 2：2010-2015年国内鞋底原液的产能和产量统计(单位：万吨)

　　原料方面，纯MDI、己二酸、BDO在经历了产能扩张之后，供应面均出现过剩情况，而需求面也提振有限，市场价格呈现下跌趋势，并且已跌至历史最低水平。成本面持续走软，鞋底原液市场难以向好。上半年，鞋底原液市场相对平稳，主流厂家报盘在17,000元/吨左右，受制于终端订单量缩减，企业生产积极性不高，整体开工负荷维持在5成左右，而在传统旺季订单回暖偏弱，企业多以按销定产为主，市场商谈重心波动有限。下半年，淡季行情不断深化，随着原料走跌并且需求薄弱，主流厂家报盘不断下调，而中小型企业跟风报盘，市场商谈重心持续走低。目前，主流厂家报盘至15,500元/吨左右，年末终端订单量有限，厂家开工负荷维持低位，原料市场低位盘整，对市场影响减小，鞋底原液厂家保持积极出货，并谨慎观望原料及需求变化。

　　图表 3 2015年华东地区鞋底原液价格走势图(单位：元/吨)