近日伴随国际原油“跳水”暴跌一时引发市场关注热度，而石化产品在原油成本传导下多数面临“瘫痪”，聚氨酯产业链作为有机化工偏终端环节，原油对其成本传导较比其它化工源头产品偏慢，但对市场业者整体心态的冲击影响直接导致聚氨酯产业链条内产品交投“遇冷”，加之在新冠肺炎并未完全结束，整体需求消费端仍需要较长恢复周期下，多空消息面云集，严重挫败聚氨酯产业人士市场参与度和后市信心，整体上下游市场利空情绪主导，聚氨酯原料端呈现集体走低态势。

产品名称	2.24-2.28	3.2-3.10
环氧丙烷	终端反应迟缓，下游聚醚订单转淡，采购意向转弱下，需求面支撑不足，环氧丙烷市场续涨无力，库存可控下暂时僵持，山东现金出场主流成交至8850-8900元/吨。	市场宽幅下行后，受原料强力拉涨成本得以短暂小幅回调，但终端动能不足，迅速回落，加上原油暴跌影响，市场再次利空主导，采购寥寥下再度迎来下行，山东现金出厂主流商谈至8300-8400元/吨
聚醚	国内聚醚市场区间整理运行，下游消化前期库存，需求弱势，聚醚整体社会库存偏高，新单稀少，山东地区软泡散水现汇出厂实单参考9300-9500元/吨。	国内聚醚市场呈“倒V”走势，周三落至年后二次低点，下游伺机补货，新单提振，但需求有限新单未有延续。本周受原油影响，继续下行，再三触及低点，目前山东地区软泡散水8900-9100元/吨。
TDI	受场内低价进口货源带动，市场氛围好转，然价格逐步下探，华东市场收盘至国产货带票出库报盘参考10500-11000元/吨，上海货带票出库报盘参考11000-11200元/吨。	工厂方面表明挺市态度，场内经销商跟随工厂步伐，报盘被动跟涨，然下游现需求冷清，少有入市，出货多商谈让利，华东市场收盘至国产货带票出库报盘参考10800-11000元/吨，上海货带票出库报盘参考11000-11200元/吨。
MDI	工厂方面价格政策持稳或下调，对市场支撑有限，业者出货压力较大，报盘不断下探，华东市场收盘至上海货桶装带票出库报盘参考12000-12300元/吨附近，PM200货桶装带票出库报盘参考12600-12800元/吨。	场内部分上海货源低价频现，带动市场重心不断下行探底，场内氛围偏悲观，华东市场收盘至上海货桶装带票出库报盘参考11300-11600元/吨，PM200货桶装带票出库报盘参考12000-12200元/吨。

原油：暴跌后小幅回弹 原油走势波折

外盘时间3月8日，沙特大幅降低售往欧洲、远东和美国等市场的原油价格，折扣幅度创出逾20年最大，并且沙特私下告知客户，如有需要将增产，甚至不排除达到1200万桶/日的创纪录水平。沙特在“OPEC+”政策会议与俄罗斯谈判破裂后发动全面原油价格战，引发原油市场空前恐慌，周一开盘原油期货价格一泄如注，布伦特原油开盘暴跌逾31%，WTI最大跌幅接近28%。外盘3月9日美国WTI原油期货收跌10.15美元，或24.6%，报31.13美元/桶;布伦特原油期货收跌10.91美元，或24.1%，报34.36美元/桶，双双创出自1991年海湾战争以来最大日跌幅。不过，暴跌之后逢低入场操作回补了部分缺口，市场对俄罗斯和沙特主导的产油国恢复谈判寄予希望，且低油价可能将迫使北美页岩油削减产量，周二原油大幅度反弹。中宇资讯预计短线WTI将处于35~37美元附近，布伦特可能将升至40美元/桶上方。

丙烯：原油利空 难有支撑

当前原油暴跌利空整体石化市场，且短线丙烯整体下游行情不佳，部分产品利润倒挂严重，制约丙烯市场交投进展，本周暂预计丙烯重心下行至6000-6200左右。中长线看，三月中下旬丙烯供应量存上升预期，主力下游聚丙烯则步入检修期，而终端需求预期缓慢提升，丙烯供需矛盾显现。但可以确定的是，随丙烯装置逐步恢复，市场重心下行速度不免加速，且部分炼厂前期库存量较大，对丙烯市场存一定利空影响。丙烯市场底线难料，本月可以说难以指望丙烯价格能够再次提拉PO成本给予强有力支撑。

PO: 成交冷清 无依无靠

自春节假期过后，新冠肺炎影响下PO价格在2月中旬已经出现过三年内的冰点，但冰点之后至现在的期间内，PO价格虽有一定的波动起伏，却始终偏弱，一直在8000-9000元/吨的低价区间内运行，整个行业尚未恢复生机。上周PO受成本面强力支撑止跌小幅回弹的行情稍纵即逝，伴随下游订单回落，周末整体市场更显安静，本周询盘、成交均有减少，原油暴跌下场内一片看空，下游厂家谨慎观望为主，采购明显减弱;PO价格松动，山东地区主流出厂价格在8300-8400元/吨。原料丙烯、液氯均有下行，据中宇资讯粗略计算，当前PO成本在7700元/吨左右，较上周支撑减弱，且成本面仍有下行预期，为PO价格下行留出空间。

聚醚：库存双高 宠辱不惊

而下游聚醚自进入2020年以来，受疫情及原油影响波澜曲折，跟随PO走势低价三次再现，截至目前山东地区软泡散水现汇出厂均价9000元/吨，较年前9900元/吨相差近千元幅度。本周深受原油价格危机影响，市场再次大幅波动，涉及聚醚上游产品弱势松动，市场业内人士心态受到不小冲击。下游终端开工正处逐步恢复状态，但其不仅前期聚醚原料备货充足，且需求仍处弱势，库存消化颇为缓慢。聚醚工厂库存压力较上周稍有缓解，个别装置陆续恢复，但伴随下游买气热情褪去，整体观望看跌气氛更加浓郁，新单稀少。周二部分主力工厂报盘下移，山东地区软泡散水现汇出厂实单参考8900-9100元/吨，华东地区软泡散水现汇送到实单参考9200-9300元/吨，华南地区软泡散水现汇送到实单参考9000-9300元/吨，交投同样清淡，下游消化为主。短线国内聚醚市场成品及原料库存双双高位，面对PO下行安心观望，等待低价，而终端前期囤货需求难有放量，预计后市聚醚市场还将继续跟随PO回落下行。

聚氨酯：多重利空 难言向好

综合来看，此次原油暴跌，对于聚氨酯产业的影响来讲更多的体现在整体心态方面，今年开年经历新冠肺炎与原油暴跌的双重打击，企业复工迟缓，下游以及终端开工低迷，前期原料库存有所储备囤货下，面对市场变动宠辱不惊，静待低价。此时又缺失了成本面的强力支撑，当前环氧丙烷价格已有滑落。中宇资讯预计整月聚氨酯产业均将偏弱运行，成本支撑减弱+需求端低迷不振，整体市场难有较好表现，各产品继续在低价区间徘徊运行。