TPU（Thermoplastic polyurethanes）中文全称热塑性聚氨酯弹性体橡胶，TPU是由二苯甲烷二异氰酸酯（MDI）或甲苯二异氰酸酯（TDI）等二异氰酸酯类分子和大分子多元醇、低分子多元醇（扩链剂）共同反应聚合而成的高分子材料。且由于TPU材料具有卓越的高张力、高拉力、强韧和耐老化的特性，且具有环保特性，因此目前TPU材料具有在多个领域代替传统塑料材料的趋势。

随着金九银十的到来，进入9月以来，TPU成本端异氰酸酯领域TDI、纯MDI价格均持续上涨，聚酯多元醇上游领域BDO价格宽幅上行、AA价格强势上涨，TPU成本支撑极其强势。且TPU供应端开工率持续提升，从月初3-4成提升至如今6成左右，整体预示下游需求大幅提升。需求方面，随着终端鞋服进入冬季生产原料备仓期，加之高温限电政策解除，后续下游市场整体开工负荷存提升预期，生产负荷逐步提高。随着需求的提升，截至9月末寻，TPU产品各细分领域分别较8月末上涨1000元/吨左右。

从细分原料来看，异氰酸酯纯MDI市场由于下游氨纶、TPU、鞋底原液以及浆料市场需求均由于开工符合大幅提升而提升，因此9月价格盘强上行。TDI市场由于供应紧张，价格持续上行。聚酯多元醇领域BDO由于氨纶价格以及开工符合随秋冬旺季到来大幅提升，外加新疆地区出货困难，行业开工符合较低从而导致价格宽幅上行。AA方面由于供应紧张，外加下游领域与纯MDI市场重合，价格也整体上升。综合来看，TPU成本端十分坚挺。

供应端由于进入9月前期订单积累，外加原料上涨厂商抄底心态，整体行业开工率较上月上涨2.5成左右，因此供应端对价格支撑略微下降。此外，从利润端来看，随着原料市场价格大幅提升，TPU价格提升不够明显，因此整体行业利润大幅下跌，从8月3400元/吨左右下跌至1600元/吨。因此预计TPU厂家会随利润压力持续调高TPU价格。下游需求端来看，随着疫情管控良好，各地鲜有复发案例，整体中国宏观经济呈复苏趋势，市场消费力回升明显，外加如今TPU市场价格偏低，因此后市需求端有持续提升趋势。

综合来看，由于原材料价格坚挺、行业利润收缩、外加终端下游需求随经济复苏有持续提升趋势，因此后市整体TPU价格仍会持续提升，工厂供应端也会随利润提升而持续提高生产负荷。行业整体呈明显上升趋势。