历时17年，成长为记忆棉床垫细分赛道龙头，不断应变的梦百合正在加紧全球突围。

今年11月30日，梦百合定增募资6.93亿元，用于美国和塞尔维亚生产基地建设，以应对复杂的外部环境。此前，公司已在泰国、西班牙等地布局有产能。

梦百合原本为国际大厂代工，抓住机遇转型为自主品牌，进入国内市场。通过系列布局，公司已经成长为一家全球性企业。

近年来，梦百合实现了经营业绩稳步增长。今年前三季度，虽然全球新冠肺炎疫情蔓延，但公司仍然实现了归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)为3.46亿元，接近去年全年的净利润。

备受市场关注的是，近年来，梦百合受困于原料高成本，但公司仍然实现了经营业绩稳步增长，且毛利率呈上升趋势。

拓展渠道前三季销售费增5亿

国际贸易环境日趋复杂，产品全球市场销售的梦百合，积极应对。

今年前三季度，梦百合销售费用高达8.43亿元，上年同期为3.51亿元，同比增长4.92亿元，增幅达139.85%。公司解释，销售费用翻倍增长，主要原因，除了销售收入增长外，销售渠道增加也是一个十分重要的因素。在财报中，公司未详尽披露销售渠道增加情况。

除了开拓销售渠道，梦百合还加快了全球产能布局的脚步。

据披露，今年上半年，梦百合着手在美西海岸、西班牙瓦伦西亚布局新产能，公司称，这对其全球布局有着重要战略意义。美西海岸布局产能，一方面能够与公司美东岸生产基地产生资源互动优势，另一方面与公司在西岸新布局的销售渠道形成联动效应。西班牙新产能布局，一方面能够与公司于2017年在当地布局的销售渠道高效联动，另一方面可以同步辐射欧、美两大市场。

此外，梦百合还加速推进在塞尔维亚三期扩建项目、美国东海岸生产基地建设项目以及泰国生产基地建设项目。

今年11月30日，公司实施定增，成功募资6.93亿元。这些募资，就是用于美国生产基地及塞尔维亚三期项目建设。

除了自行投资建设外，梦百合还通过并购进行市场布局。公开信息显示，2017年，梦百合收购了西班牙品牌零售商MATRESSES DREAMS，S.L。去年下半年，梦百合筹划收购美国知名家居连锁零售商MOR Furniture For Less， Inc，今年2月底完成收购。

此前，梦百合在披露的收购计划中表示，收购MOR公司有利于加快其品牌全球化布局，通过自主品牌产品MLILY在其零售终端的覆盖，增强公司自主品牌产品的市场份额，同时实现美国生产基地与销售网络的联动，进一步实现公司国际化战略。

梦百合表示，未来将进一步完善产能的全球化布局，形成可以向全球各个市场快速供货的生产基地网络，降低运输成本，缩短供货周期，提升抵御外部环境变化风险。

公开资料显示，梦百合成立初期主要为国际品牌床垫代工。在多种因素影响下，公司进入国内市场，由ODM向OBM转型，经营自有品牌，并加大对自主品牌推广力度。

通过上述全球市场的销售网络、产能基地建设，梦百合在继续代工之时，将自有品牌产品销往全球各地。

营业收入连续九年增长

由ODM向OBM转型后 ，积极进行全球化布局，梦百合实现了经营业绩稳步增长。

梦百合成立于2003年，2016年10月13日登陆上海证券交易所。经过近20年发展，已经成为中国记忆棉龙头企业。其产品除了记忆棉床垫外，还有记忆棉枕、沙发、智能电动床、止鼾枕等。

以代工起家的梦百合长期以ODM模式为主，随着国内床垫市场快速发展，公司向OBM转型，动作不断。主要表现为，公司牵手索菲亚、居然之家、红星美凯龙等行业知名企业。此外，公司还与曼联合作。

随着电商崛起，公司又进驻亚马逊、天猫、京东等平台。公司还与美团、携程建立战略合作关系，联手OTA平台、酒店共同升级打造“梦百合·零压房”模式。

梦百合加速扩内销，2019年，国内市场门店净增加逾400家。

尽管梦百合产品仍然以外销为主，但内销占比在不断上升。2019，公司内销收入为7.04亿元，占主营业务收入的比重为18.38%。2018年，这一比重为16.88%。

转型之后，梦百合的经营业绩表现得更为稳健，毛利率呈上升趋势。

经营业绩数据显示，2011年，梦百合实现营业收入6.74亿元，历经8年不间断增长，到2019年，营业收入为38.32亿元。今年前三季度，营业收入达45.26亿元，今年前三季度的营业收入较2011年增长约5.72倍。今年前三季度实现的营业收入已经超过去年全年，因此，近九年，公司营业收入连续九年增长不可避免。

与营业收入持续强劲增长相比，净利润表现略微逊色一些。2011年至2019年，2013年、2017年两个年度，净利润出现调整，其余年度均为快速增长。

从2017年开始，公司转型OBM模式后，净利润出现稳步增长态势。2018年、2019年，公司实现净利润1.86亿元、3.74亿元，同比增长19.39%、100.82%。今年前三季度，净利润为3.46亿元，同比增长32.66%。前三季度的净利润约占去年全年净利润的92.51%。正常情况下，今年全年，净利润将延续增长势头。这意味着，公司净利润将实现三连增。

从单个季度看，今年一二三季度，公司实现营业收入10.58亿元、13.58亿元、21.10亿元，同比增长34.43%、71.22%、99.36%。净利润为0.80亿元、0.75亿元、1.91亿元，同比变动6.54%、-0.77%、73.36%。三季度，营业收入和净利润均出现加速增长迹象。

转型以来，梦百合的毛利率也在上升。2017年，其综合毛利率为29.54%。2018年、2019年分别为32.08%、39.72%，今年前三季度，毛利率为41.15%，较去年同期的37.01%上升4.14个百分点。从2018年、2019年四个季度毛利率数据看，两个年度中，第四季度的毛利率均高于其他三个季度。据此估算，不出意外，今年全年，公司毛利率也将延续上升。那么，届时，公司毛利率将实现连续三年增长。

值得一提的是，今年前三季度，公司实现的经营现金流净额为5.86亿元，同比增长299.82%。

备受关注的是，近期，市场上传闻梦百合与万华化学之间因产品涨价引发的合同纠纷。梦百合相关人士也公开称，近几年，公司受困原料高成本。

在原料成本较高的情况下，梦百合实现了经营业绩稳增长，其转型及全球突围成效明显。