正当MDI双雄在博人眼球之际，一旁的AA也并没有闲着，在经历3-6月价格连续跳水，7月初强势发力后，不知不觉价格已经连涨两月有余，进入9月后价格更是每日刷新一次。从下图中我们可以发现，AA价格从6月最低点7,800元/吨涨到目前的11,000元/吨，增幅达41%，可以说是一跃回到年初，一扫之前的阴霾。那我们不禁发出疑惑，上涨的驱动力到底来自哪里?还能持续多久?后市的走势又将如何呢?

　　2017年1-9月华东AA市场价格走势情况 单位：元/吨

　　(数据来源：率捷咨询)
1、供应紧张，种下上涨的苗头
　　在6-7月中间，AA生产供应端一直都不算太平，装置整体开工率在50-55%左右。辽阳石化单条线运行，期间经历了两周的停车检修。海力此前一直维持2套装置运行，直到7月中下旬才增开一条线。华峰AA主要自供下游及出口，外卖量一直不多，期间一条装置线也经历了为期一周的检修。神马装置此前装置技改影响，负荷同样不高，部分AA仍需行情较好的尼龙66。华鲁恒升及唐山中浩同样因装置问题经历一小波低负期，近期维持稳定。
　　因此，在本身AA生产装置比较少的情况下，厂家低负开工，使得AA6,7月份产量雪上加霜，环比减少将近6,000-8,000吨的量，再加上洪达、洪业停车每月少将近1万吨的供应量，相比于去年同期产量减少了将近2万吨的量。直到8月中下旬，各厂家的装置情况才基本恢复稳定。

　　2016/2017 1-8月AA产量情况

　　(数据来源：率捷咨询)
　　2、出口增长，加剧场内货紧状况
　　对比去年同期进出口数据，2016年1-7月进口量为13,437吨，而2017年1-7月进口量为10,793吨。进口量较去年同期减少2,644吨，6-7月与去年基本持平。如果说进口减少影响微乎其微的话，再对比一下出口情况。
　　2016年1-7月出口总量181,864吨，而2017年的出口总量为203,080吨，比去年同期增加21,216吨。而且6-7月出口增幅明显，平均增加6,000吨的出口量。国内每月消耗AA量估计在6万吨左右，也即是占10%的量多用于出口，据厂家描述是因出口价格相比国内高，而且需求比较平稳，因此场内的供应紧张情况就可想而知了。

　　2016/2017 1-7月AA进口量情况

2016/2017 1-7月AA出口量情况

　　(数据来源：率捷咨询)
　　3、上游坚挺，下游回暖，架起上涨的台阶
　　如果说7月份的上涨主要是有供应紧张及出口增加带来的，那从8月份开始AA主要原料纯苯价格的连续上调支撑AA上涨也是功不可没的，直到目前为止，纯苯的价格仍显刚挺。
　　再说到下游情况，3-6月期间，AA下游受环保、安监影响，开工负荷低迷，对AA的需求量平淡，只维持少量的订单拿货。6月末AA价格跌势放缓，中间商及下游逐步有意向低价买入补仓，带动AA一小波涨势。待到7月，下游行情有所好转， 主要下游浆料、鞋底原液订单量增加，开工负荷提高，采购AA的势头回升明显。8,9月份进入下游旺季后，这种势头更是对AA的上涨助了一把力。由于需求增长明显，AA、纯MDI等原料价格顺利向下传导，浆料、鞋底原液近日也是连连涨价。
　　4、价格上涨超预期，炒涨氛围浓厚
　　以上种种原因的解释无论是基于事实还是基于数据，都是可以预见、可以合理推断符合常情的，毕竟AA前期亏损严重，AA的价格不可能始终游离在亏本线以下运行，反弹是迟早的事。但是上涨过急过快，如此超预期恐怕就不光是供需方面能解释的了了。
　　连续上涨的价格，厂商不断上调当月挂牌价格，而后进一步刺激市场情绪，上涨的气氛愈加浓厚，可以说厂家的上调挂牌价格既是上涨的结果也是上涨的原因。此种氛围下，本就持货不多的中间商也趁势而起，毕竟前几月的蛰伏需求低迷，AA出货也是亏损连连，此番上涨，中间商也随价格波动和需求情况有意放缓出货，低价惜售，市场跟涨不跟跌的心态作祟正迎合了市场炒涨的意，因此中间商的市场行为也是更加活跃了AA上涨的势头。
　　AA这波涨势确实有点出乎意料，也许就是多种因素的叠加裹挟，从后期来看，旺季到来需求端好转的趋势仍将会持续约2月左右，因此下游仍有需求支撑，但需求远不是到了非常乐观的地步，下游需求跟去年同期还是有一定差距。而供应端紧张的情况会有缓解，只有海力一套装置会有为期15天的检修，其他厂商的装置开工稳定，且随着国内价格恢复，创造了一定利润空间，出口量也会有所下滑，这对场内供应紧张的情况也有所缓解。从近3年的历史价格来看，AA最高在12,200元/吨左右，目前的价格在11,000元/吨左右，因此预计短期内AA的价格也因是稳中小涨，等待市场恢复理性后，AA价格将恢复到合理水平。