据数据，全球胶黏剂市场空间2012年达301亿美元，预计2019年达到392亿美元。其中包装行业应用市场最大，2012年市场约105亿美元，占比35%，预计2019年将达138亿美元。预计未来主要增长点在包装、装配和运输行业。分地区看，亚太地区为全球胶黏剂最大市场，2012年亚太市场占比达31%，约90亿美元。预计未来五年亚太市场将以4%的年复合增长率居于榜首，其次为欧洲的3.8%.

　　全球各地区胶黏剂市场

　　亚太地区中，中国胶黏剂市场居于第一位，占比30%，2012年规模达27.6亿美元，产量达560.5万吨。预计未来五年复合增长率将达4.4%.2015年，中国胶粘剂市场消费量达693万吨，同比增长6.6%，消费量占亚洲总消费量的比重超过75%.2016年，随着国内经济结构转型调整的持续推进，赛瑞研究预计中国胶粘剂市场消费量将同比持平甚至略有下降，消费量在690万吨左右。

　　全球胶黏剂最大下游应用领域为包装，与国际市场不同，我国胶粘剂使用量最大的是建筑建材和装饰装修行业，约占胶粘剂总消费量的27%，其次是包装、标签和木材加工行业，交通运输业和机械装配行业对胶粘剂的市场需求量也在不断扩大，增长速度最快的主要是应用在风能、太阳能等新能源领域的胶粘剂产品。

　　2015年中国胶粘剂应用市场分布

　　胶黏剂市场国际比较大的公司有汉高、3M、西卡等公司，国内大的公司有高盟新材、回天新材、康达新材、硅宝科技等，四家公司产品下游市场各有侧重。

　　交通运输领域：原来产品为铁路CRTSII型无砟轨道滑动层用胶、高铁轨道弹性垫板用胶、嵌缝胶，现在也推出了车辆密封胶，此次并购标的华森塑胶的产品主要应用于车门塑胶密封件、车门塑胶密封板、塑胶减震缓冲材、密封圈、减震垫等。

　　新能源领域：太阳能背板从2016年三季度开始起量，每月销售额达4-500万，公司预计2016年全年可贡献营收3000万左右。安全防护领域：主要用于防护服用胶。

　　水性工业涂装：货车车皮用防腐材料

　　电子电器领域：主要为电子化学品。电器领域相对饱和，后期更新换代较慢，但电子更新换代较快，市场空间较大，当然技术门槛也较高。自主创新优势公司研发实力雄厚，近两年共申请发明专利16项，均已获受理，截至目前共拥有发明专利124项。公司最近三年研发费用分别为3044万元、3243万元、3446万元(公司预计)，占近三年年均销售收入的6.46%.安全环保建设公司一向重视安全环保建设，近年来安全环保投入逐年递增。环保监管的趋紧对于公司来说机遇大于挑战。

　　公司目前拥有胶黏剂产能7~8万吨，其中北京地区产能1万吨，其余产能位于南通。冬季雾霾严重，在环保压力下，政府对化工企业采取一刀切关停措施，公司由于大部分产能都在南通，受影响较小，目前产量足够供应。公司产品主要应用于软包装领域，占营业收入的80%，市占率达10%，为软包装领域的龙头企业，软包装胶黏剂领域厂商众多，众多小厂无序竞争，但随着未来环保的逐渐趋严，这些小厂将逐渐被淘汰，未来市场可能有10家企业左右，这将有助于公司未来市占率的提升。公司在软包装领域积极推行“大客户”战略，虽然大客户销售价格略低，但利润贡献显著，小客户售价虽高于大客户，但考虑各项费用之后，盈利并不如大客户。目前，公司软包装领域大客户盈利贡献约占20%，未来占比将逐步提高。

　　安姆科项目进展

　　2015年6月5日，公司与安姆科软包装中国有限公司签订《直接材料采购主协议》，协议约定了安姆科中国及亚太地区分子公司将于2015年7月1日至2018年6月30日期间，向公司及子公司采购总金额约为3亿元人民币的胶粘剂产品。由于食品领域对产品的安全性要求较高，而安姆科要求公司对多个产品进行整合，外加安姆科管理层较为严谨，公司在针对其产品的研发、认证、小试、中试阶段都没有预想中顺利，进展严重落后于预期。2016年合同履行金额为1600余万，2015年履行1438.57万元。另一方面，由于安姆科对产品的安全性要求特别高，给公司也提供了一个机遇，公司在项目的开发过程中非常重视产品的安全性，目前为安姆科开发的产品经测试完全符合安全性标准。如果未来国家提高安全标准，对公司而言将是一个机会。

　　无溶剂胶销售情况

　　由于传统胶粘剂广泛使用苯、甲苯等有毒有害易挥发有机溶剂，不仅污染环境且危害人体健康，同时存在燃烧和爆炸的危险，而水基型、无溶剂型胶粘剂无毒安全、对环境友好，因此未来无溶剂胶黏剂将逐渐取代溶剂型胶黏剂成为主流产品，未来几年替代进程将逐步加快，但是溶剂型胶黏剂被完全替代较为困难，涉及设备、人、技术等各个层面，并且需孵化多年。此外，溶剂型胶黏剂性能比无溶剂好，在特定应用领域还有优势，无法被无溶剂胶黏剂替代。无溶剂胶黏剂具有一定技术壁垒，其他企业未来进入该领域的可能性较小。但近年来，大家纷纷布局抢占无溶剂市场，导致无溶剂胶黏剂虽然刚推出没几年，但基本没有经历蓝海阶段便直接进入黄海甚至红海市场，目前价格下行压力较大。

　　2016年公司无溶剂胶黏剂推广加快，从下半年开始，每月国内外的销量在二三百吨，公司预计全年销量大概两三千吨，同比增长较大。

　　内生与外延并举

　　软包装市场增长缓慢，要想实现盈利的快速增长需在业务领域上做加法，内生和外延并举，实现公司整体快速发展。

　　高铁领域：该领域市场较大，如果能顺利进入时代新材，一年能增加几千万销售额。公司产品与巴斯夫相比技术指标基本一致，但是时代新材管理层在产品切换和进口替代方面非常谨慎，公司正在与其高层进行密切沟通。

　　新能源领域：该业务前两年进展缓慢，但从16年三季度开始，销售有所好转，销量有很大起色，营收达到4-5百万/月。

　　电子化学品领域：公司目前正以封装胶切入该电子化学品市场。现在刚刚起步，15年只有不到100万销售额。电子化学品门槛高，内生式发展很慢，公司未来打算主要通过并购外延式发展，对此大股东也比较支持。公司目前思路是先进入该领域慢慢摸索，对该领域有了一定认识之后再通过并购切入高端领域。近期原材料上涨对公司的影响公司产品生产所采用的化工原材料主要包括二乙二醇、乙酸乙酯、间苯二甲酸、己二酸、多异氰酸酯等，其中以上五大原材料占生产成本的50%以上，其价格主要受石油价格影响。近期，原油价格的逐渐回暖，尤其是进入16年10月份以来，TDI价格急速上涨，导致公司原材料成本有所上升，其中多异氰酸酯采购价格由12000元/吨迅速上涨至2-3万元/吨，但是由于公司分散采购，部分原材料采购自韩国，一定程度上减少了国内原材料上涨对毛利率的影响。

　　此外，针对原材料价格的上涨，公司对销售产品进行了适当的提价，其中软包装领域营收贡献占比80%的小客户在10月份就基本已完成调价，而针对营收占比20%的大客户的提价仍在洽谈中。公司预计四季度产品销量增长明显，但是毛利率有所下滑。根据公司业绩预告，公司2016年预计实现归母净利润约5500万元-6500万元，同比增加3-21%.

　　同时，公司拟以14.78元/股价格向诚信控股、员工持股计划、诚之盟、甘霓4名特定对象非公开发行股份募集配套资金36，400.00万元，用于支付本次交易现金对价及中介费用。其中，参加本次员工持股计划的公司董事(不含独立董事)、监事和高级管理人员拟认购员工持股计划的金额合计不超过8414.80万元，占本次员工持股计划总金额的71.79%.

　　硅宝科技2016年6月发布公告，拟8.0亿元收购华森塑胶100%股权，后来因硅宝方面原因交易终止。公司收购价格比硅宝科技高1.1亿，原因为硅宝收购预案中华森16-18年的业绩承诺为6000万、8000万和10000万，过去半年，华森发展较好，对盈利重新进行了预测，调整为8，000万元、9，000万元和10，000万元。考虑到华塑业务与公司有很大协同性，并且业绩很不错，符合公司战略布局，公司便主动与华塑接洽，最终达成交易意向。

　　华森塑胶主要从事汽车塑胶零部件的研发、生产和销售，公司生产的塑胶密封件、塑胶减震缓冲材和其他汽车用相关塑胶产品在行业细分市场具有明显优势，是国内19家整车厂商一级供应商汽车，主要客户包括东风本田、广汽本田、广汽丰田、东风日产、本田(中国)、神龙汽车、郑州日产等。华森塑胶成立于1996年，最初为东风汽车供货，后来逐渐渗透至东风本田、日产、丰田等日系车企，与车企建立了稳定的供货关系。相对于美系、欧系、德系车企，日系车企的进入门槛较高，要想拿到供应商资质，需至少提前三年纳入供应名录，参与整车厂商新车型的研发，一旦中标便会形成稳定的供应关系。此外，日系车企回款特别好，一般当月下单，下个月月底就能收到回款。华森塑胶下一步打算拓展美系、德系及国产车市场。目前，公司已经获得德系厂商福建奔驰的供应商资质并开始少量供货，未来公司将加大力度推广。

　　华森塑胶产品主要为橡胶和塑胶，大部分产品的单价很低，价格比较稳定，车企对价格不敏感，使得华森毛利率高达40%以上。华塑被收购之后，可能产品价格上会有一定压力，但公司可以与客户协商，预计不会有太大影响，公司对此比较有信心。华森塑胶2016年前三季度扣非净利润为5578万元，根据在手订单情况，完成16年业绩承诺不成问题。

　　华塑未来业绩增量主要来自于以下方面：

　　1)整合资源。董事长何宇飞在下游汽车应用领域拥有一些客户资源，在市场拓展方面有一些优势，公司产能充足。

　　2)公司目前主要客户为日系车企，在日系车中拥有较高市占率，美系、欧系市场基本没有开拓，未来拥有一定的市场空间。公司其实具备很多国产车企的供应商资质，也在给比亚迪、神龙等车企供货，但是销售额较少，主要原因是日系车市场利润好、回款好。