5月中旬，国内聚醚市场行情速跌后暂稳止步消化整理，不过趋势依旧偏弱，原料方向仍有偏空指引，下游企业避险仍观望，实盘成交无持续放量，继续等跌。周内，南北聚醚价差缩减至0-100元/吨，不过软泡聚醚与环丙价差倒挂暂消失，正常价差保持在200元/吨附近。

市场趋势

具体来看，供应方面，周内聚醚采购环丙减量，工厂开工负荷略下滑，不过新壳及沙特陶氏部分货源有补充，加之南方大厂开工至高位，北方聚醚工厂库存有累积，社会整体供应仍充分。期间内，蓝星东大新厂产品保持增量，山东滨化装置5月2-18日停车运行，19日恢复一条线软泡供应，佳化化学装置尚未提满负荷，江苏受环保检查影响，金栖负荷降至5成，钟山降至7成，区域内其他工厂亦有相应影响，对环丙的采购呈现缩减趋势，直接导致了20日中化泉州竞拍不理想，给予聚醚方向指引亦有转空。

原料方面，南方大厂竞拍不利率先下行，带动北方报盘大幅跟跌，聚醚成本利空指引下，实单重心跟随宽幅下行。不过周二前后，环丙库存略有降低，厂商挺市意愿增强，同时聚醚工厂配合采购环丙，刺激下游刚需补仓，市场阶段性止跌企稳，聚醚工厂跌幅少于环丙，保持接单出货运行。然而之后两日环丙接连稳价，市场缺乏向上提振，聚醚工厂挺市意愿逐步消失，市场再次出现出货商谈听闻。

需求方面，出口订单跟进保持减弱，南美市场因仓位及运输费用等问题成交有限，且韩国送至南美价格优势略好，企业对中国聚醚买气一般，东南亚及中东市场同样偏弱，印度及马来西亚、土耳其等地疫情形势仍旧严峻，买气降低，不过越南等地仍是美单供应集中地，对中国聚醚保持稳定需求，但是同样新壳及科思创等货源价格优势，成单无大幅增量；内贸方面，下游企业原料库存极低，聚醚及环丙工厂挺市意向出现后，部分下游企业恐涨下适量入市交投，首日订单跟进略集中，北方主力大厂大多千吨及以上，南方大厂出货表现亦有明显上升，不过之后受环丙稳价影响，业者观望继续避险，市场交投逐日下滑，工厂及贸易商再次出现接单商谈听闻。

此外，国内弹性体及高回弹聚醚市场行情保持宽幅下滑，北方受原料环丙成本限制，新单紧密跟随环丙而调整，南方则因代理之争，低价竞相出售，部分终端企业逢低补仓，但跑道行业整体备货仍不充分，短时刚需买气仍存，不过原料环丙接连稳价打压买气，业者多观望市场择低运行。

POP聚醚市场跌后暂稳消化运行，其上游环氧丙烷-软泡聚醚深度下探，带动企业报盘跟随走跌，不过辅料丙烯腈及苯乙烯处于相对高位，POP跌幅较弹性体及高回弹皆有收窄。此外，下游海绵行业淡季买气一般，市场虽有阶段性逢低买入，但实际成交暂无放量支撑，且聚醚工厂择高利生产居多，部分厂商保有现货库存尚未售出，短时部分高位存商谈出货意向。

简单供应来看，中海壳牌保持偏高供应，蓝星东大新厂装置成功出产，山东滨化19日仅恢复一条线软泡供应，高回弹及POP聚醚装置仍待恢复，佳化化学开工负荷仍不高。此外，航锦科技计划23日附近对其环丙和聚醚装置检修5-7天，山东隆华五期新产能POP聚醚计划下旬投产。

后市预测

供应来看：聚醚供应预期保持偏弱。山东滨化装置负荷或缓慢提升，山东蓝星东大新厂逐步增量，不过佳化化学提负尚无预期，且江苏环保检查，钟山及金栖等装置降量运行，抵消增量后，预计产量仍有有概率下滑，但减量预计相对有限。

需求来看：下游避险观望情绪仍多居多，本周内部分企业适量已有补仓，市场交投逐渐分散运行，不过部分企业库存保持低位，特别是防水及跑道行业尚无集中放量采购，预计下周仍有部分刚需分散买入，不过整体成交预计难以支撑行情向好；此外，出口订单相对减弱，疫情及海运、竞争对手价格优势等因素影响下，下周无较好预期。

成本来看：原料环氧丙烷华东新单竞拍17800元/吨出库无成交，市场看空气氛再次积聚，北方环丙工厂部分库存亦未消化完毕，接连两日稳价后，聚醚采购恢复合约维系，环丙后续压力预计上升，存僵持后走跌可能。短期主力工厂金岭装置半负荷检修仍有进行，航锦23日附近对其环丙及聚醚装置检修一周，不过进口陶氏环丙月底有所补充，市场现货供应相对充足，而需求买气减淡下，预计下周环丙走势转弱。

综合来看：当前聚醚市场交投气氛逐步转淡，虽有产量供应预期下滑，但下游刚需亦以分散，且环丙指引预期偏空，隆众资讯预测，下周聚醚市场行情仍存下行预期，关注后市大厂新单指引及跌后交投情况。